中国企业成为全球资产净卖家
发布时间：2019-11-12 10:50:18 来源于：金融时报
摘要：自十年前成为国际并购活动的主要参与者以来，中国企业今年首次成为全球资产的净卖家。
自十年前成为国际并购活动的主要参与者以来，中国企业今年首次成为全球资产的净卖家。
近年来，中国企业一直大量买入全球各地的资产。中国企业的买家地位发生转变之时，正值中国经济增长放缓至30年来低点、且中美贸易紧张开始拖累制造商之际。
Dealogic数据显示，今年迄今为止，中国企业已同意出售约400亿美元海外资产，高于去年全年的320亿美元。同时，中国企业今年仅购买了350亿美元海外资产，这使中国成为了全球净卖家。
今年，中国企业出售美国资产的规模已飙升至260亿美元以上，而2018年全年的这个数字仅为80亿美元。中国企业买家目前在美国正受到越来越严格的审查。
Dealogic记录的数据可以追溯到2015年，当时中国企业购买的海外资产价值约1000亿美元，但出售的仅100亿美元。然而，英国《金融时报》对Dealogic数据的分析显示，至少自2009年开始，中国就一直是海外资产的净买家。
就在两年前，许多企业还在美国和欧洲达成了十亿美元级别的交易，如今它们面临的商业环境已经恶化。信贷渠道也有所收紧，这使得一些直到最近还在收购资产的企业出现违约。
由中国企业所有、目前待价而沽的的资产，许多是在2016年购入的。2016年是中国企业的投资高峰年，那一年中企达成逾2000亿美元海外交易、同时借入高额债务。
“中国的海外交易出现了一轮增多，其中一些交易从行业角度缺乏逻辑。”法国外贸银行(Natixis)亚太区投行业务主管拉古•纳拉因(Raghu Narain)表示，“那些要么通过借入过多债务购入、要么缺乏逻辑或后续未实际产生协同效应的资产，现在正在重新出售。”
今年许多待价而沽、属于中国企业的资产，来自少数几家一度非常积极、但随后与中国政府的关系出现问题的中国买家。
例如，航空及金融集团海航集团(HNA)曾在2016和2017年分别收购了希尔顿(Hilton)和德意志银行(Deutsche Bank)数十亿美元的股份。由于在中国面临流动性紧缩，海航集团自2017年末以来已出售了至少200亿美元资产。今年早些时候，海航以14亿美元的价格将瑞士航空服务公司佳美集团(Gategroup)出售给RRJ Capital。
有些情况下，中国政府直接参与了此类资产处置。
2017年政府派出工作组进驻安邦保险(Anbang Insurance)。如今这家曾连续收购海外资产的公司已出售了其大部分海外资产，包括上周以58亿美元出售给韩国未来资产集团(Mirae Asset)的一批酒店。
保守派智库美国企业研究所(AEI)的常驻学者史剑道(Derek Scissors)表示，今年的并购减少以及抛售飞快增加，是“外汇短缺的副产品，而出现外汇短缺的部分原因是因担心失去美国市场造成的国际收支疲软”。
近年来，中国外汇监管机构的导向一直是抑制海外收购，原因是担心这些交易消耗中国的美元储备。美中之间的贸易争端，以及来自对美出口的美元收入减少，已致使中国政府进一步收紧对中国企业海外并购交易的管控。
（责任编辑：陈尘）
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