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伦敦是如何成为全球最大离岸人民币交易中心的?


发布时间:2019-02-11 14:59:54    来源于:FT中文网

摘要:随着英国展开魅力攻势,亚洲和欧洲的其他离岸人民币中心被抛在后面。但英国退欧后,伦敦能否保住第一的地位?

随着英国展开魅力攻势,亚洲和欧洲的其他离岸人民币中心被抛在后面。但英国退欧后,伦敦能否保住第一的地位?

 

伦敦是如何成为全球最大离岸人民币交易中心的?

 

去年底伦敦的人民币交易量超过了英镑对欧元的交易量,这是个值得政策制定者细细品味的时刻。英国央行(Bank of England)的数据显示,去年10月,人民币对美元的日均交易额达到730亿美元,突显出英国作为中国境外最大离岸人民币交易中心的地位。

 

人民币交易的火爆是几年前开始的一项努力的成果,从那时起中国开始坚定地致力于推动人民币“国际化”。北京方面的目标是要让人民币最终在全球央行储备中与美元平起平坐,契合中国作为世界第二大经济体的地位。时任英国财政大臣乔治·奥斯本(George Osborne)看到了机会:一个主导离岸人民币市场的时机,有可能带来数十亿英镑的税收收入。

 

随着英国展开魅力攻势,亚洲和欧洲的其他离岸人民币中心被抛在了后面。环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)的数据显示,去年12月,逾36%的人民币交易发生在英国,而在法国和新加坡进行的交易均在6%左右。

 

一位驻伦敦的资深中国银行家表示,北京方面要继续扩大对人民币的持有,伦敦已成为其“唯一的选择”——尽管处在英国退欧的阴影下。

 

该银行家表示:“三、四年前,伦敦被视为一处外汇交易中心,但如今……政策制定者正在拓宽视野,将伦敦视为向外国投资者引介中国资本市场的地方。”

 

金融危机爆发后的几年间,将经济复苏乏力归咎于人民币的做法非常流行。2011年,唐纳德·特朗普(Donald Trump)发推文问道:“美国政府何时才将中国列为汇率操纵国?”甚至连欧盟驻世界贸易组织(WTO)大使也在2010年抱怨中国利用弱势人民币提振本国产出。

 

但英国新当选的政府持一种更为温和的论调,在中国政策制定者寻求建立离岸人民币交易和清算中心之际,双方形成了共鸣。

 

2011年,奥斯本与时任中国国务院副总理王岐山就在伦敦合作发展人民币计价金融产品和服务达成共识。一年后,汇丰(HSBC)发行了大中华区以外的首只人民币债券。奥斯本当时表示:“今天上午,我们见证了中国主权领土以外首只人民币债券的发行。就在伦敦。”

 

2014年,法兰克福比伦敦提早数天,成为欧洲首个官方人民币清算中心。但英国的“积极推销”奏效了。到2016年3月,英国取代新加坡,成为中国境外最大的离岸人民币清算中心。

 

当然,伦敦原本就占着优势。伦敦是全球最大的外汇交易中心,每天的结算金额是排名第二的纽约的两倍。

 

汇丰驻伦敦的新兴市场外汇业务联席主管斯蒂芬·里什沃思(Stephen Rishworth)表示:“伦敦作为大中华区以外世界最大离岸人民币交易中心的地位,与其作为全球最大的外汇交易中心密不可分。”

 

在推进人民币国际化的努力中,中国的政策制定者如今渴望看到更多境外资金流入国内在岸人民币,以及股票和债券等其他中国资产。这也很可能对伦敦有利,因为中国渴望吸引的国际投资者大部分聚集在伦敦。

 

中国有关部门的数据显示,去年在岸人民币市场增长约20%,而据估计,在中国国内债券市场上外资的参与规模扩大了约30%。2011年,外国投资者仅持有870亿元人民币的中国债券,但到去年第二季度,这一数字已达1.5万亿元人民币。

 

公开数据显示,从2017年第三季度到2018年第三季度,各国央行对人民币资产的配置增加了近80%。欧洲央行(ECB)的一位外汇储备经理表示,尽管该行的人民币储备水平较低,但从长远看人民币“非常有吸引力”。

 

但现在的关键问题是,伦敦能否保住第一的地位。在英国脱欧之前,许多大型银行和基础设施提供商已经在欧洲各金融中心开设业务——这也可能吸引一些外汇交易量。

 

拥有外汇交易平台EBS的芝加哥商品交易所集团(CME Group)的市场部首席执行官塞思·约翰逊(Seth Johnson)表示:“我无法想象伦敦的外汇业务短期内不受到某种程度的负面影响,但从长远来看,我不认为这将是个问题。”

 

不过,法兰克福金融服务业的一名代表对德国与伦敦争夺人民币业务的前景并不乐观。法兰克福美因河金融协会(Frankfurt Main Finance)董事总经理胡贝图斯·瓦特表示:“我们看到,目前人民币的活跃度相当低,我们预计短期内不会有明显改善。”

 

欧洲最大资产管理公司东方汇理(Amundi)高级经济师王秦伟表示,随着英国退欧大幕徐徐拉开,中国很可能采取务实的立场。

 

“不管发生什么……从中国人的角度看,伦敦都是一个有吸引力的地方。但对于其他欧洲国家,中国可能也想保留各种选择,以防万一。”

(责任编辑:空城)